| مشخصات مقاله | |
| ترجمه عنوان مقاله | ریسک نزولی و عملکرد پرتفولی های مدیریت شده با نوسانات |
| عنوان انگلیسی مقاله | Downside risk and the performance of volatility-managed portfolios |
| انتشار | مقاله سال 2021 |
| تعداد صفحات مقاله انگلیسی | 58 صفحه |
| هزینه | دانلود مقاله انگلیسی رایگان میباشد. |
| پایگاه داده | نشریه الزویر |
| نوع نگارش مقاله |
مقاله پژوهشی (Research Article) |
| مقاله بیس | این مقاله بیس میباشد |
| نمایه (index) | Scopus – Master Journals List – JCR |
| نوع مقاله | ISI |
| فرمت مقاله انگلیسی | |
| ایمپکت فاکتور(IF) |
3.070 در سال 2020 |
| شاخص H_index | 161 در سال 2020 |
| شاخص SJR | 1.580 در سال 2020 |
| شناسه ISSN | 0378-4266 |
| شاخص Quartile (چارک) | Q1 در سال 2020 |
| فرضیه | ندارد |
| مدل مفهومی | دارد |
| پرسشنامه | ندارد |
| متغیر | دارد |
| رفرنس | دارد |
| رشته های مرتبط | مدیریت، اقتصاد |
| گرایش های مرتبط | مدیریت بازرگانی، مدیریت مالی، اقتصاد مالی، اقتصاد پول و بانکداری |
| نوع ارائه مقاله |
ژورنال |
| مجله | مجله بانکداری و مالی – Journal of Banking & Finance |
| دانشگاه | College of Business, Lehigh University, United States |
| کلمات کلیدی | پورتفولیوی مدیریت شده با نوسانات، نوسانات نزولی، زمان بندی بازگشت، عملکرد در زمان واقعی |
| کلمات کلیدی انگلیسی | Volatility-managed portfolio, Downside volatility, Return timing, Real-time performance |
| شناسه دیجیتال – doi |
https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2021.106198 |
| کد محصول | E15845 |
| وضعیت ترجمه مقاله | ترجمه آماده این مقاله موجود نمیباشد. میتوانید از طریق دکمه پایین سفارش دهید. |
| دانلود رایگان مقاله | دانلود رایگان مقاله انگلیسی |
| سفارش ترجمه این مقاله | سفارش ترجمه این مقاله |
| فهرست مطالب مقاله: |
| Abstract Keywords Introduction Data and methodology Empirical results Conclusions CRediT authorship contribution statement Appendix A Supplementary material Appendix B. Supplementary materials Research Data References |
| بخشی از متن مقاله: |
| Abstract Recent studies find mixed evidence on the performance of volatility-managed portfolios. We show that strategies scaled by downside volatility exhibit significantly better performance than strategies scaled by total volatility. The improved performance is evident in spanning regressions, direct Sharpe-ratio comparisons, and real-time trading strategies. A decomposition analysis indicates that the enhanced performance of downside volatility-managed portfolios is primarily due to return timing, i.e., downside volatility negatively predicts future returns. We find that employing fixed-weight strategies significantly improves the performance of volatility-managed portfolios for real-time investors. Our results hold for nine equity factors and a broad sample of 94 anomaly portfolios. Introduction Volatility-managed strategies have been the subject of considerable research during the past few years. These strategies are characterized by conservative positions in the underlying factors when volatility was recently high and more aggressively levered positions when volatility was recently low. Barroso and Santa-Clara (2015) and Daniel and Moskowitz (2016) show that volatility-managed momentum strategies virtually eliminate momentum crashes and nearly double the Sharpe ratio of the original momentum strategy. Moreira and Muir (2017) extend the analysis to nine equity factors and find that volatility-scaled factors produce significantly positive alphas relative to their unscaled counterparts. However, Cederburg, O’Doherty, Wang, and Yan (2020) show that the trading strategies implied by the spanning regressions of Moreira and Muir’s (2017) are not implementable in real time and reasonable out-of-sample versions do not outperform simple investments in the original, unmanaged portfolios. |