مقاله سال ۲۰۱۷

هدف – تمرکز این مطالعه‌ تجربی روی بررسی تاثیر مکانیسم حکومت شرکتی (CG) روی ارزش سهامدار است. ساخت مکانیسم CG توسط رهبری جداگانه، سهم مدیر مستقل، رئیس مستقل و استقلال کمیته‌ی نامزدی بر اساس نظریه‌ نمایندگی مشهور است.

طرح/متدلوژی/رویکرد – نمونه‌ این مطالعه‌ تجربی متشکل از ۱۰۰ شرکت فهرست شده در بورس مالزی در طول دوره‌ی ۱۴-۲۰۱۰ است. داده‌های مربوط به مکانیسم CG (رهبری جداگانه، سهم مدیر مستقل، رئیس مستقل و استقلال کمیته‌ی نامزدی) از گزارش‌های سالانه‌ شرکت‌ها جمع‌آوری شدند. در حالی که ما از سود در هر سهم به عنوان پروکسی برای ارزش سهامدار استفاده کردیم که از DataStream برای دوره‌ مربوطه (۲۰۱۴-۲۰۱۰) استخراج می‌شود.

یافته‌ها – مدل‌های تجزیه و تحلیل شده توسط حداقل مربعات عادی ، رابطه‌ مثبتی را بین استقلال رئیس و ارزش سهامدار سنجیده شده توسط سود در هر سهم کشف کردند. نتایج علاوه‌ براین آشکار کردند که استقلال کمیته‌ی نامزدی دارای ارتباط منفی قابل توجهی با ارزش سهامدار است در حالی که دارایی‌های کل شرکت دارای تاثیر مثبت و قابل توجهی روی ارزش سهامدار (سود در هر سهم) هستند. اگرچه، ارتباط جداگانه و سهم مدیر مستقل دارای هیچ تاثیری روی ارزش سهامدار نیستند. با این حال، ارتباط جداگانه و سهام مدیر مستقل هیچ ارتباط قابل توجهی با ارزش سهامدار را نشان ندادند.

اصلیت/ارزش – نتایج مطالعه دارای ارزش برای دولت مالزی، سیاست‌گذاران، هیات‌های مدیره‌ شرکتی، مبادله‌ی سهام، و سهامداران توسط برجسته‌سازی تاثیر متمایز مکانیسم حکومت شرکتی روی ارزش سهامدار هستند. نتیجه‌ تجربی نیز به توصیه و بهبود اصول حکومت شرکتی مالزی (MCCG-2012) بر اساس آخرین نوشتجات موجود کمک خواهد کرد.